嘉宾介绍： 魏威，现任华夏基金首席财富官、高级策略分析师，大连理工大学工学硕士，长期从事基金产品研究、市场投资策略分析、投资者培训等工作

　　近期在政策呵护下，市场持续反弹，后续哪些行业值得关注？随着二季报的披露，市场的注意力将转向基本面？相对于短线操作，定投有哪些优势？对此，华夏基金首席财富官魏威跟大家分享精彩观点。

　　魏威表示，定投盈利的体验相对于短线操作或单次投入是更好的，在低估值的区域要勇敢定投。近期市场涨势还是不错的，但往后走的话，由于二季报和中报即将进入披露阶段，市场的注意力会转向基本面。我们更加看好的是在今年上半年依然景气度向上的这些行业，大多数集中在光伏、军工和一些周期的板块。

　　以下为文字精华：

　　1、华夏基金首席财富官魏威：低估值区域应勇敢定投

　　主持人：能否请魏总跟我们分享一下新发布的报告《公募基金投资者定投洞察报告》中的数据，这些数据对投资者有哪些指导意义？

　　魏威：所有人都在说定投好，但是又缺乏能够落地的一些操作的指南，这次在市场低位，我们想最大程度去帮助大家找到一些定投的技巧，抖客网，于是我们利用华夏基金丰富的客户数据以及市场调研，首次在行业内对投资者参与定投的情况进行了专题分析，总共经过大量的数据处理超过525万名真实用户的数据。

　　定投到底挣不挣钱？数据显示，在不同领域区间，定投用户相较于非定投用户，收益率有明显提升，有两个数据：

　　数据1，盈利的定投用户当中，接近一半的收益率超过10%，超过非定投用户11个百分点。数据2，定投用户获得30%以上收益率占比为22%，是非定投用户的1.4倍。

　　由此可见，定投盈利体验是相对于大家自己去做短线操作或单次投入是更好的。结论一，我们要不要做定投？当然是定投更好。另外报告中也找到大家常见的一些问题：

　　问题1，追涨去定投。根据数据显示，用户在上证指数不同点位开启定投分布当中，大量的用户都是选择了在高位开始定投，比如在近几年3500点甚至3600点以上开始定投，这样的数据表明了大多数用户虽说是长期投资，但往往在市场行情比较好的时候，自身的情绪被点燃，有非常明显追涨的特征，然而真正赚钱的做法是在低估值时勇敢定投。

　　统计显示，用户在沪深300指数市盈率PE指标低于近五年30%估值分位时开启定投，正收益占比超过了70%，盈利体验大幅提升。所以关于这点也想起了一句比较经典的话，分享给大家，“模糊的正确远胜于精确的错误”，对于定投来讲，低估值的区域就是高性价比的击球时刻，大家在这个时候要勇敢定投。

　　问题2，定投投多久？大多数用户其实是选择了短时间的定投，可能开始点位比较高，市场一跌就拿不住，平均定投时间只有100多天。其实在定投时间拉长的时候，胜率会大幅提升，尤其是在定投一年以上，正收益率占比和平均收益率都在快速提升。

　　问题3，关于止盈的问题。都说会买不如会卖，这也是我们在分析当中看到客户的一个难点，大多数用户都选择了在市场比较偏低的估值分位就结束了定投，可以看到这部分用户大多数是亏损的，但实际上如果定投时选择在估值分位超过60的市场偏高位置去结束定投的话，其实是获得了更高的收益。说明大部分用户还未建立起科学的定投和止盈的一些习惯。

　　主持人：哪些基金是比较适合定投的呢？

　　魏威：一般把投向股票市场的基金称为权益类基金，这类基金因为具备一定的波动性，更加适合作为定投的标的。我们又把这些基金分为三个类型：

　　类型1，大家最常见的价值类基金，主要头像于消费、医药、金融这些基本面稳定的传统的行业，波动会相对更小一些，适合做长期的底仓，长期的持有。

　　类型2，成长类基金，是我们进攻的品种，主要头像于新能源汽车、光伏、芯片等一些高景气的行业，它是参与高景气度趋势投资的标的。由于成长行业非常多，所以轮动相对比较快一些，整个基金的波动也比较大，但是由于长期收益是向上的，我们认为它是更加适合作为定投的一些方向。

　　类型3，指数基金，也是非常适合定投的，主要投资于跟踪的指数。相对于主动管理型基金而言，它有很多优势，比如费率非常低，资金利用率很高，长期的仓位都在90%以上，当市场有机会的时候弹性会非常好，并且它持仓往往是50、100，甚至300只以上的股票，所以能够极大的分散风险。

　　这类基金虽说在熊市或震荡市时会有比较大的波动，但当市场机会来临时，也会有非常大的弹性。

　　建议大家在选择做投资的时候不要做押注，比如可以把价值类的基金作为长期的底仓长期去持有，然后选择2-3只偏成长类的基金去定投，这样能够同时把握住两个方向的一些机会。

　　对于大家说选择主动好还是选择被动好这个问题，我们认为更多的是对号入座的问题，如果朋友们对市场非常了解，或者做过很多交易了，对行业有更深度的认知，有时间去研究，更加适合选择指数基金，因为它的成本更低，并且指哪儿打哪儿，我看好光伏、新能源汽车，就选择对应的基金去投资就好了。对于没有精力的更多的投资类型，比如要花时间去健身、带小孩，就可以选择主动基金去投资。

　　具体标的方面，基于当前行业的性价比，我们内部做了数据测算，发现下半年行业的景气度会有特别明显的分化，有的行业会获得超出其他行业基本面向上的变化。

　　2、华夏基金首席财富官魏威：看好光伏、军工等高景气行业

　　主持人：请问您如何看待近期的市场？

　　魏威：近期市场涨势还是不错的，A股从2863点反弹到3000多点，并且反弹的时间已经超过了一个月，整体赚钱效应还是比较不错。但是在近期看到投资的主线在明显的切换。

　　本轮的反弹前期有一个信号，即在博弈政策的落地，因为在我们国家面临一些挑战过程中，很多积极的政策在如期的落地，也包括国家对于经济是呈现出非常明显呵护的姿态，所以大家对于政策有比较高的期待，而政策也如期推出，给了市场非常正面的反馈。

　　但往后走的话，由于二季报和中报即将进入披露和预告的阶段，市场的注意力可能会从政策更加转向基本面。